聚焦新三板高峰论坛圆满举办，精选层攻略全解析都在这里

6月12日上午，由深圳财经频道主办、第一路演承办、深圳市新三板投融资服务协会协办、以及众多知名投资机构联合举办的“聚焦新三板”系列高峰论坛之解读新时代下的投资攻略与精选层“打新红利”云现场活动圆满举行！论坛上股转公司代表莅临云现场带来了最新政策的分享、多位知名投资人满满干货的讨论获得了上百位知名机构投资人的高度赞扬。

2020年4月24日，全国股转公司宣布即将正式启动精选层审核工作，随后精选层申报通道于4月27 日正式开启，精选层正式进入实质性阶段。据全国股转公司数据，截至6月10日，全国共有156家挂牌公司向证监局申请辅导备案；53家挂牌公司已完成验收，正式向全国股转公司申请公开发行并进入精选层。精选层公开发行蓄势待发之际，新三板市场再迎投资新机遇。

在此背景下，此次高峰论坛特别邀请到了全国股转公司市场发展部执行经理石富元首先为大家带来了新三板深化改革政策的最新消息：

一、精选层挂牌需满足在新三板挂牌满12个月的创新层挂牌公司条件、同时满足公开发行条件和进入精选层条件。截至6月10日，全国共有156家挂牌公司向证监局申请辅导备案；53家挂牌公司已完成验收，正式向全国股转公司申请公开发行并进入精选层。

二、优化定向发行制度：取消35人限制、引入自办发行、允许挂牌同时定向发行。今年前5个月，新三板市场共完成定向发行278次，募集资金合计94.97亿；自办发行制度实施以来，131家公司拟采用自办方式实施定向发行，累计拟融资总额11.98亿元。

三、完善市场分层制度：形成“精选层、创新层和基础层”的市场结构；差异化制度安排；提升市场融资功能和定价功能，改善流动性，带动企业成长升级。今年分层调整首批共502家公司调入创新层，6月5日，第二批拟分层调整初筛名单中有50家挂牌公司拟调入创新层。

四、优化投资者适当性制度和交易制度安排：精选层采取连续竞价，创新层和基础层采取集合竞价和做市交易二选一；降低投资者最小申报数量从最低1000股改为100股，并不再有整数倍要求，可以1股为单位增减；截至6月8日，合格投资者开户数约107.40万户；截至5月底，新进投资者已占到盘中参与交易投资者数量的35%。

五、建立转板上市机制：试点期间，符合条件的新三板挂牌公司可以申请转板至上交所科创板或深交所创业板上市。

随后，由安信证券新三板研究团队负责人诸海滨、久久益董事长吴军、长城证券投行部董事总经理付允分别带来了针对新三板改革政策的解读和展望。

安信证券新三板研究团队负责人诸海滨在分享中表示：“精选层公开发行前可参与赚取风险相对较低的打新收益，中期可用时间换取企业的成长收益，后期可选择持有到转板上市再择机退出获取收益。”

“转板制度下，精选层与主板相比更多在于投资者适当性不同，相对差的流动性将带来估值折价与估值高波动率。”久久益董事长吴军对转板制度的特点表达了他的观点。

在对精选层的投资机会方面，长城证券投行部董事总经理付允表示：“精选层短期内最大的机会在估值溢价和套利的机会，长期看会和主板一致，主要强调价值发现和成长性溢价两方面。”

在圆桌对话的环节，申万宏源深圳分公司总经理徐业伟、同创伟业合伙人张文军、新鼎资本创始人张弛、银泰证券股转系统业务部总经理张可亮围绕“精选层蓄势待发，新三板未来竞争力几何？”为主题进行了一场精彩的对话讨论。

对于“如何看待这一波‘打新红利’？”这个议题，申万宏源徐业伟表示，新三板打新如果哪天出现发行失败，说明定价模式是更成功了，中国资本市场也更加完善、成熟了。

在新三板打新的议题讨论中，同创伟业张文军从风险的角度提出了他的观点：新三板打新要注意风险，因其跟科创板打新不一样，没有券商跟投，打新定价会更市场化，甚至更高。

新鼎资本张弛在新三板改革提出开始，已经提前注册了基金进行布局，做好了充足的迎接精选层开板的准备，本次圆桌讨论中对于新三板的吸引力的议题感到非常激动，他表示，目前是新三板投资的黄金窗口，转板不是口号，但这段黄金期不会持续很久，所以投资人及三板企业要好好抓住这次的黄金期。

围绕“新三板会迎来在一次的挂牌热潮吗？”的议题讨论中，银泰证券张可亮指出，随着精选层的推出和媒体的推介，企业对三板的认识会得到很大改变，明年会迎来一波挂牌潮，挂牌企业质量也会有所提高。

论坛上嘉宾对新三板独到的见解和对精选层未来发展的展望得到了参与线上观看的上百名投资者的高度评价，纷纷表示此次高峰论坛干货满满、受益良多，热烈的氛围为本次高峰论坛的圆满举行增添了更美好的色彩。

本次高峰论坛大咖云集，对新三板企业转板上市的规则进行了全面的解读，也为新三板企业及投资者在新三板政策改革的当口提出了较有建设性的建议。

在此次改革政策提出之前，全国股转公司已向发行人及主承销商下发关于做好全国中小企业股份转让系统股票向不特定合格投资者公开发行网上路演工作的通知，明确规定了上市前进行路演推介作为新三板企业转板上市的流程之一。

在本次峰会上，承办方第一路演也正式宣布上线了精选层公开发行的路演服务。据了解，作为中国新三板领域极具影响力的路演平台，第一路演拥有符合股转公司要求的专业路演演播厅、专业易移动直播平台、精准直达市场的主流投资基金、智能大数据筛选精准匹配、多渠道推广、在线认购等专业服务方案，一直致力于为新三板企业客户提供顶级路演服务，助力企业融资，为新三板深化改革贡献力量。

新三板精选层开板已经到了最后冲刺的关键阶段，无论是发行、定价、估值、流动性等方面，各个企业、机构都早已摩拳擦掌，蓄势待发，做好了充足的准备，迎接精选层的正式到来。