江苏天鼎证券：消费电子行业开始复苏，业绩拐点即将到来

消费电子需求开始复苏，行业需求正在回归正常的轨道，这在智能手机数据层 面已经开始得到验证。4月智能手机出货量 4078.2 万部，同比增长 17.2%，环比增长 93.9%。这个数据远远超出市场预期。 4月智能手机出货量是继 2017 年 12 月(4036 万台)后首次突破 4000 万台关 口，创近两年以来新高。

作为消费电子需求的核心品类，智能手机出货数据的大幅反弹，这对产业链的带动作用毋庸置疑。而 618 活动中，华为、荣耀品牌成交额同比暴涨 150%!

近期，消费电子领域出现了两件具有标志性的重大事件。

一个是立讯精密股价再创新高，总市值超过海康威视，问鼎中小板。另一个

是，兆易创新 43 亿定增落地，葛卫东、新加坡政府投资分别认购近15亿和20

亿，发行价格接近市价，而非通常的8折。

很显然，随着消费电子需求的复苏，主力资金对消费电子板块非常看好。我们再看一下北上资金的动向：近一个月北上资金持续加码电子元件板块，电子元件板块主要就是消费电子概念股，而且有明显的加速迹象。超级资金正在入场，市场行业拐点即将到来。

疫情对消费电子板块业绩的影响，这始终是制约投资者布局的关键因素。很多人看清楚了 5G 的创新周期，也看好消费电子后续的大行情，但普遍认为当前最佳时机。

事实上并非如此，如果二季度是消费电子板块业绩的至暗时刻，那么二季度就 是一个标准的利空出尽，正因此我们看到，一些一季报业绩逆势增长、中报业绩增长预期强烈的二级市场，近期都出现了走强，其中原因并不难理解，认知率先改变、先知先觉的聪明资金已经开始提前布局，消费电子行业拐点到来！