小米上市2年为何股价不涨反跌？只有这1个原因

年轻人的第一只股票，小米集团，2018年7月9日香港上市，IPO价格17港元/股——今天就是小米香港上市整整两年的日子，如今，股价16港元/股——当初参与小米IPO的投资者如果一直持有到现在，两年时间，不仅没赚到钱，反倒还亏损近6%。我有一个同事20买进的，总共买了45万港币，已经被套很久了，现在还没解套。

小米是个好公司，2016年~2019年，小米收入分别为684亿（+2.43%）、1146亿（67.5%）、1749亿（+52.6%）和2058亿（+17.68%），净利润4.92亿、-439亿、135亿和101亿。手机销量节节攀升，2016年~2019年，手机销量分别为5541万部、9141万部、1.19亿部和1.24亿部。

小米除了手机销量节节攀升，智能硬件的销量也呈现爆发式增长，总的来说，小米是一个业务很全面的公司，也孵化出来了很多上市公司，它还是很有发展前景的。

小米的问题还是出在当初上市时估值太高了——在创投市场，可以大谈理想，反正没公开上市，股份在少数几个股东之间转让，但是，一旦在二级市场公开上市，最终就一定需要业绩来证明价值。如果IPO价格太高，就需要未来“几年”时间来“偿还”IPO时透支的价值。

2013年Twitter上市也是一样的，当初Twitter上市时，高盛+大摩+小摩+美银联合保荐，几乎再也找不到一个公司的保荐团队比Twitter上市时更豪华。上市不到两个月，市值就涨到400亿美元，如今呢，将近6年时间过去了，Twitter市值还在260亿美元附近。

二级市场没有雪中送炭，只有锦上添花，当公司业绩好的时候，当公司未来前景美好的时候，投资者会给予更高的预期，认为未来公司业绩会更好，也正因如此，才会导致当真实业绩不达预期时出现“戴维斯双杀”！

特斯拉、Zoom、Shopify、拼多多、美团点评、好未来、哔哩哔哩、蔚来汽车，这些美股和港股最热门的公司，无一例外，最终都需要亮眼的“成绩单”来证明自己的价值。如果业绩可以达到预期，就是下一个Facebook，如果达不到预期，就是下一个Twitter！