高盛关键节点“看空”，牛市旗手应声砸跌停！还要跌30%？

在昨天大跌行情中，白酒、芯片股成为重灾区，券商、银行相对抗跌。但17日盘前，外资投行发布的看空报告让券商股再也顶不住抛压了。

高盛17日早间发布研报，称光大证券和招商证券由于估值过高而下调评级至“卖出”，其中光大证券目标价下降至18.27元，较17日盘前价低35%！

受此消息影响，光大证券17日开盘随即急速跳水至跌停，盘中虽然有所反弹，但午后再次封死跌停直至收盘。截至收盘，光大证券报24.85元，全日成交额65.74亿元。

光大证券作为这波牛市的旗手，从6月19日11元附近一直持续爆发拉升，最高曾触及31.10元，短短一个月涨幅达280%，每天成交额在50-90亿之间。

高盛：建议卖出这两只券商股

高盛于近日发布研报，对近期涨势迅猛的中国A股券商股进行最新的估值模型分析。分析结果显示，有些个股上行空间有限，将招商证券A股、光大证券A股下调为“卖出”，未来12个月目标价分别为22.44元、18.27元；将海通证券A股、广发证券A股下调为“中性”，未来12个月目标价分别为16.28元、18.53元。

经过近几日A股大幅回调，券商板块也有所回调，不过，光大证券和招商证券股价仍维持在高位，分别为27.61元和28.59元，距离目标价仍有34%和22%的回调空间。

高盛研报谈到，在6月20日至7月6日的过去两周里，中国券商股反弹明显，这似乎是由资本市场改革推动的，比如创业板注册制，银行将获券商牌照，两大头部券商合并传闻等，但支撑上涨的要素依然是看涨的A股市场。高盛同意上述改革措施带来的利好，但是这些事件的影响可能需要三到五年的时间才能显现出来。这些催化剂不足以进一步支持近期强劲的行业反弹。

在这份研报中，高盛调整了四只A股券商股的评级，其中，光大证券和招商证券是由于估值过高而下调评级至“卖出”。

高盛更新了对光大证券A股的目标估值倍数，将2020年每股收益从20.2倍增至20.4倍，将未来12个月的股价由11.81元修改为18.27元，低于目前价格35%。同时，将招商证券未来12个月的股价定为22.44元，意味着有22%的下行空间。

高盛将广发证券和海通证券A股调整评级至“中性”。

广发证券评级从“买入”下调至“中性”的原因是“业务前景疲弱”，高盛认为这只股票最大的扰动因素是证监会对其的行政监管处罚措施，下调广发证券投行业务收入-56%，2021年下调为-18%。通过估值模型得出未来12个月的目标价为人民币18.53元。

此外，高盛根据行业相对水平将海通证券A股下调至中性。通过对估值模型进行修订，将海通证券A股未来12个月的目标价格从14.9元上调至16.28元。高盛对海通证券的基本面依然保持乐观，但是根据覆盖券商目标价上行空间排名，对海通证券下调至中性评级。依然维持对海通证券H股买入评级。

21金融圈综合21世纪经济报道，券商中国等报道